Ludwig Erhard (CDU) szövetségi kancellár idő előtti visszavonulása folytán újjá kellett alakítani a kormányt. Egy CDU-CSU-SPD-koalícióban a szociáldemokraták kilenc miniszterrel - a CDU-CSU tizenegy miniszterével szemben - először vesznek részt a kormányban. Az új szövetségi kancellár Kurt Georg Kiesinger (CDU), alkancellárja és külügyminisztere a szociáldemokrata Willy Brandt. Az új kormány erőfeszítéseket tesz a gazdasági problémák megoldására, az enyhülési politika folytatására és a valuta stabilizálására. Erhard, akit vezetési stílusa és a gazdasági válság miatt heves támadások értek, november 30-án kénytelen volt lemondani.