Svédországban 1980-ban alapították, azzal a céllal, hogy olyan tudományágak kiválóságai is méltó elismerésben részesülhessenek, amelyek kívül esnek a Nobel-díj körén. Ide tartozik a matematika és csillagászat, a földtudományok, az ökológia, valamint az izületi gyulladás (ebben szenvedett Crafoord). Ez utóbbi területen csak akkor ítélnek oda díjat, ha rendkívüli tudományos eredmény született. A kijelölt témakörök meghatározott sorrend szerint évente változnak. Az aranyéremben megtestesülő kitüntetés Holger Crafoordról, az első mesterséges vese megtervezőjéről kapta a nevét. A díjat minden év szeptemberében, az úgynevezett Crafoord-napon adja át a Svéd Tudományos Akadémia által rendezett ünnepségen a svéd király, XVI. Károly Gusztáv. A kitüntetésre alkalmas személyt a Svéd Tudományos Akadémia jelöli meg a Nobel-díjra való jelölés szabályzatával összhangban. Az átadás napján a kitüntetett személy nyitóelőadást tart, ez az úgynevezett Crafoord-előadás. Az akadémia nemzetközi tudományos szimpóziumot szervez az adott évre kijelölt aktuális témakörben, melynek helyszíne Lund és Stockholm.